近日大族激光發(fā)布業(yè)績快報(bào)，年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入115.6億元，歸母凈利潤16.75億元，分別較上年度增長66.12%、122.08%。公司經(jīng)營業(yè)績較上年度大幅增長，主要原因?yàn)橄M(fèi)類電子、新能源、大功率及PCB設(shè)備需求旺盛，產(chǎn)品訂單較上年度大幅增長。
2017年Q4單季度營收26.46億元，同比增長34.3%；歸母凈利潤1.73億元，同比增長 43%；同比16年Q4，凈利率提升0.4個百分點(diǎn)。環(huán)比來看，我們認(rèn)為在Q2、Q3營收及利潤爆發(fā)式增長的背景下，公司Q4成長動能成功切換至行業(yè)專用設(shè)備和大功率等非蘋果業(yè)務(wù)——激光主業(yè)精進(jìn)不休，下游應(yīng)用多點(diǎn)開花！
下游業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，打造全方位激光設(shè)備平臺：
1)消費(fèi)電子而言，OLED、雙攝、防水、全面屏等科技創(chuàng)新加速滲透，激光新需求層出不窮；
2)未來兩年動力電池市場產(chǎn)能迅速提升，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)需求爆發(fā)式增長；
3)受益產(chǎn)業(yè)東移背景下，大陸廠商激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)趨勢，PCB業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長；
4)未來大功率激光設(shè)備有望重復(fù)小功率進(jìn)口替代精彩。大小功率比例對標(biāo)國際平均水平3:1，龍頭IPG大功率業(yè)務(wù)占比70%，公司大功率業(yè)務(wù)大有可為。
2017完美收官，2018有望再創(chuàng)輝煌。電子創(chuàng)新大周期剛開始啟動，終端廠商創(chuàng)新壓力趨強(qiáng)，處于“設(shè)備-部件-模組-終端”鏈條最上游，公司未來享有更高議價(jià)能力與業(yè)績彈性。18年新一輪創(chuàng)新驅(qū)動，疊加鋰電、PCB等下游景氣度持續(xù)提升，部分產(chǎn)線年初即訂單爆滿，另外大功率、面板、半導(dǎo)體等前瞻布局陸續(xù)進(jìn)入收獲期，后續(xù)增長動能充沛。
高端智能機(jī)全面升級，小功率激光業(yè)務(wù)騰飛。蘋果正引領(lǐng)新一輪高端智能機(jī)升級周期，安卓陣營的快速追趕，高端激光及配套自動化設(shè)備從蘋果延伸到非蘋果的空間逐漸打開。公司作為激光龍頭將極大受益于消費(fèi)電子制造升級帶來的激光及自動化設(shè)備升級大機(jī)遇，平臺價(jià)值將持續(xù)顯現(xiàn)。
工業(yè)制造崛起，拉動大功率激光器需求。依靠精密性和堅(jiān)固性的特點(diǎn)，激光焊接將代替?zhèn)鹘y(tǒng)生產(chǎn)方式，成為未來制造最重要的成型方式。公司相較于競爭對手，內(nèi)生優(yōu)勢明顯，在汽車制造產(chǎn)業(yè)崛起帶來大功率激光器放量的行業(yè)背景下有望脫穎而出。
鋰電打開行業(yè)專用設(shè)備新空間。隨著全球電動汽車的繁榮，動力電池需求量也隨之逐漸增長。公司具備了70%前段/中段整體鋰電池裝備供給能力，力爭早日形成電池生產(chǎn)車間和工廠交鑰匙工程的能力，成為擁有資本、技術(shù)、產(chǎn)能優(yōu)勢的核心動力電池設(shè)備企業(yè)。
